由 Simon 三星AI战略引爆营收新高，半导体业务却暴跌42%！移动业务狂赚37万亿韩元，能否抵消贸易战隐忧？
三星电子2025年首季财报：AI战略发力创营收新高 半导体业务承压
【关键数据】韩国科技巨头三星电子周三发布的财报显示，2025年第一季度营收达79.14万亿韩元（约554亿美元），同比增长10%，创历史新高；营业利润6.7万亿韩元（46.8亿美元），同比微增1.5%。这一表现超出公司此前79万亿韩元的预期及分析师预测。
【业务亮点】移动业务（MX）成为最大增长引擎，贡献37万亿韩元营收和4.3万亿韩元营业利润（创四年新高），主要得益于搭载Galaxy AI的S25系列旗舰机热销！公司表示：”成本管控能力提升及部分零部件降价，推动利润率实现两位数增长。”
【半导体困境】设备解决方案部门（含半导体业务）营收25.1万亿韩元，营业利润1.1万亿韩元，同比暴跌42%。三星解释称：”平均售价下跌、AI芯片出口管制导致HBM内存销量减少，以及客户等待新一代HBM3E产品推迟采购，共同影响了业绩。”
【贸易战隐忧】尽管营收创新高，三星对二季度持谨慎态度，罕见未发布业绩展望。公司高管在电话会上警告：”主要国家间政策突变和地缘紧张加剧，使关税及反制措施的影响难以预测。”特别提及美国前总统特朗普拟对越南、韩国等实施的”对等关税”（暂缓至7月），目前虽未覆盖半导体、智能手机等主力产品，但华盛顿已启动针对性调查。
【战略反击】面对挑战，三星宣布：
• 2024年研发支出创纪录达9万亿韩元（Q1同比增16%）
• 计划迁移电视和家电生产线
• 下半年将推出搭载”Awesome Intelligence”的A系列手机及S25 Edge，折叠屏产品线也将升级AI体验
• 加速量产HBM3E 12H内存应对AI服务器需求，2nm GAA制程研发按计划推进
【行业变局】市调机构Counterpoint数据显示，竞争对手SK海力士上周公布营业利润暴涨158%至7.4万亿韩元，DRAM市场份额以36%首超三星（34%），尤其在AI服务器关键的高带宽内存领域优势显著。
延伸思考：
1. 在AI芯片竞赛中，三星能否凭借巨额研发投入后来居上？其HBM3E技术能否扭转当前劣势？
2. 全球贸易壁垒加剧背景下，科技巨头该如何重构供应链以规避政策风险？
（图片来源：Anthropic）
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